来源：@21世纪商业评论微博
作者：雷子桐 编辑：谭璐 图源：优然牧业牧业龙头，到手一笔超20亿的融资款。
1月26日，优然牧业发布公告，以“先旧后新”方式配售股份，加上特别授权认购，合计募资约23.3亿港元，折合人民币约20.7亿元。
这笔注资，主要来自其大股东伊利。
交易完成后，伊利持有的优然牧业股权，将由33.93%增至36.07%。目前，原料奶行业处于周期低谷，此举可视为大股东对优然的支持行动。
优然牧业总部位于呼和浩特，是全球最大的原料奶供应商，从牧草种植、饲料加工到奶牛养殖，覆盖了整个产业链。而且，其原料奶销售额，超过九成来自伊利。
截至2025年6月末，其坐拥100座现代化牧场，养着超过62万头奶牛，半年就能产出208万吨原料奶。
只是，原料奶价格从2021年的高点一路滑落，至2025年底，已跌至十年来低位。
2025年1-6月，优然收入为102.84亿元，保持2.3%的增长，只是未能盈利。截至6月底，其账上现金及等价物近17亿元，存在一定的短债偿付压力。
此次伊利注入的20多亿元，将大为改善优然的财务状况。
据公告披露，约55%的募集资金，将用于“偿还计息债务并优化资本结构”。而大股东的注资，提升股权比例的同时，也有望加深两家的战略协同。
据悉，2025年3月，优然的董事会主席兼总裁换人，已由来自伊利的郝海军接任；6月，伊利又提名两位财务高管，进入优然的董事会。
优然是重要的原奶供应商，注资在内的诸多举措，有利于伊利稳定上游供给，也将帮助优然安然穿越周期低谷。
2025年7月，郝海军公开表示，未来将重点培育健康、长寿、低碳的“超级种公牛”，开发针对细分人群的功能性原料奶，打造智慧牧场示范样板。
有分析指出，2026年上半年，奶价有望逐步回升、肉牛价格上涨。优然在规模、资金与技术上的储备，或能更快释放利润弹性。
自2025年以来，优然牧业股价已上涨2倍，最新市值约190亿港元，这也反映出市场对原奶龙头复苏的乐观预期。
