乳业股早盘活跃，截至发稿，现代牧业(01117)涨3.42%，报1.51港元；原生态牧业(01431)涨2.88%，报0.25港元；蒙牛乳业(02319)涨1.5%，报15.56港元；中国飞鹤(06186)涨1.42%，报4.28港元。
消息面上，商务部公告，自2025年12月23日起， 采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。长江证券表示，随着国内相关产品需求增长，叠加国内奶价成本低位，深加工产品的国产替代有望加速。
中邮证券认为，政策端密集释放红利，国家医保局提出2026年力争分娩个人“无自付”，叠加各地育儿补贴发放，提振母婴乳制品长期需求；商务部等三部门发文加强商务与金融协同提振消费。历经前期产能出清，奶牛存栏去化加速，原奶价格已筑底企稳，我们预计2026年将迎来供需拐点，奶价上行确定性增强。
