尽管2022年营收首次冲破100亿大关，但是净利润却几乎腰斩。近日，现代牧业总裁孙玉刚交出其履新以来首份完整的年度业绩单显示，作为中国最大的牧业公司，现代牧业当下日子其实并不好过，其对外宣称“降本增效”，而实际上其去年销售成本支出却是大幅增长。
值得关注的是，在报告期内，现代牧业旗下子公司还疑似因为与伊利旗下子公司的纠纷，成为了“老赖”。
1、营收大涨净利却几近腰斩
财报显示，现代牧业2022年销售收入122.95亿元，同比增长73.7%。然而，与之背道而驰的是，其归母净利润几乎腰斩，从上年的10.19亿暴跌至5.62亿元，同比下滑44.8%。
现代牧业营收大涨，首先就是其原料奶业务增长，现代牧业表示，截至2022年12月31日，现代牧业中国投资及营运41个牧场，原料奶销售收入99.45亿元，同比增长42.0%。
营收大涨的另一个重要原因就是并购带来的收入。现代牧业在财报中表示，公司于2021年11月完成收购富源国际，自此集团开始饲料销售业务。2022，该业务销售收入达到23.5亿元。很显然，并购饲料业务是现代牧业营收大涨的主要原因。
然而营收大涨，净利却几乎腰斩。根据财报，2022年现代牧业获得的政府补贴为1.099亿元，而2021年为6410万元。换句话说，如果没有这个补贴，现代牧业2022年的净利更是难看。
现代牧业官方也表示，2022年面对疫情影响经济下行、饲料成本高企和原奶价格下行，乳业遭遇雪上加霜的严酷寒冬。
2、
“降本增效”形同虚设？
尽管净利润如此重挫，但现代牧业仍然表示其“竭力降本增效，攻克成本压力；加大拓宽产业外延力度，培育发展新增长点”。
但胡说有理从财报中发现，其“降本增效”的说法很难成立。
财报显示，现代牧业的销售成本从 2021 年 69.07 亿元攀升到 2022 年末的 119.2 亿元，增长了 72.58%, 与其营收增速几乎持平。
这其中销售及分销成本3.69亿元，比2021的1.84亿翻了一倍；行政开支7.3亿元，同比也是将近翻倍。
再看奶牛养殖业务看，2021年、2022年，现代牧业原料奶平均销售单价分别4.41元/公斤、4.27元/公斤；毛利率分别为36.2%、31.1%。尽管现代牧业表示2022年毛利率减少了5.1个百分点，主要是由于饲料成本上涨及原料奶平均售价下降导致，但很显然，上述大幅增长的成本费用支出是造成现代牧业利润下滑的一大主因。
更有意思的是，现代牧业2021年11月并购的饲料业务当年毛利率为19.8%；而2022年23.5亿元的饲料业务营收中，毛利只有1.72亿元，毛利率仅为7.3%，由此也直接导致现代牧业2022年整体毛利率从上年的36%拉低至26.6%。
尽管如此，现代牧业仍然称，“饲料销售业务具有较好的盈利，其将为本集团持续贡献利润”。
2021年7月，现代牧业总裁高丽娜退休，孙玉刚接棒。2022年，是孙玉刚交出的首份完整业绩单，很显然,这份营收高增长的业绩单背后，如何提升盈利能力，对于孙玉刚来说，是个极大考验。
3、
子公司曾与伊利纠纷成“老赖”？
有意思的是，在2022年，现代牧业旗下子公司还疑似与伊利发生买卖合同纠纷，因此还成了“老赖”。
企查查显示，宁夏阜民丰牧业发展有限责任公司（下称“阜民丰牧业”）因未按时履行法律义务而成为被执行人，立案日期是2022年4月18日，执行法院为宁夏回族自治区中卫市沙坡头区人民法院，执行标的在2891万元左右；2022年11月18日，该公司成为“失信被执行人”。
阜民丰牧业是现代牧业控股90%的子公司。企查查显示，该案件疑似申请人执行人是“宁夏伊利乳业有限责任公司”，后者为伊利全资子公司。
目前，该信息在企查查上显示为“历史风险”。
另外，企查查还显示，阜民丰牧业此前还遭到了中卫市沙坡头区环境保护局的处罚，该局执法人员于对其常乐镇李营村奶牛养殖项目进行检查，发现牛粪从堆粪场溢出，流入厂区北侧泄洪沟内。
